国泰基金徐皓强弩之末必有伏击,未来

国泰基金资深投资经理徐皓

上证指数兵临点一带打响攻防战,投资者何去何从?昨天(9月16日)大智慧手机客户端路演邀请了国泰基金资深投资经理徐皓为大家分享了投资策略,这里精选了一些干货,供大家参考……

精选问答:

问:点关口,打响保卫战。这是底吗?杠杆还没有清理完毕,美联储加息还没有定论,还有多少个点的降幅,现在还是未知数。能够大概预测一下吗?

徐皓:具体的点位很难预判,但是-一带确实有很强支撑,这几个月连续下降过快,目前谨慎乐观,适合中长期配置。关键要控制仓位,回想过去2年的时候大家很悲观,到了现在无论投资者还是机构如果年化能有一个12%-15%的收益很高兴了,那么这次投资者伤在哪呢,就是底部的时候悲观,本金杠杆都加在顶了,而且每天操作,一年没有空窗期,势必与大盘起起落落。所以5月的时候再(在)一次大会上我说了以上比的就是交易策略,资金管控,因为到只有20%,不具性价比。

昨天千股跌停,但是点位我认同所以昨天也申购了一些基金,但是由于基金经理半年不能赎,大家优势比我明显的多呵呵,我申购是因为我按照自己的节奏,不管传言也好每天波动也好,只有有自己的节奏和交易策略才是盈利或者保证心态的重要核心。

只有在大幅溢价的时候买入要下折的B才会面临亏损,不管过程中是否因为大跌出现跌停而造成的溢价.比如一个折价的B三倍杠杆,你只要配置1/3就相当于满仓,补仓时如果出现溢价就申购母基金,剩下的7成还可以分散配置。

对于杠杆、美国加息或者李嘉诚先生“退出”,大家不能以点代面,最重要的目前还是信心。过度的悲观预期改变不了什么,也不是一个人、一件事都能通盘决定的,钱在我们手里,现金为王,本金最珍贵。

问:“您刚才说申购了基金,请问买了哪个?能说说理由吗?”

徐皓:作为指数基金经理我昨天配了些我管的房地产分级、医药分级、有色当然也有新能源汽车。逻辑就是超跌,这是系统风险的调整。

相当于特定点位的定投,到了低点多配置一些,未来一两年又一次行情就会有不少收获,国泰国证新能源汽车指数分级基金(),跟踪国证新能源汽车指数(),可以减少投资者选股时间精力成本,分散投资降低风险。目前经过大盘几轮的、深幅调整结合新能源汽车行业的高成长性,安全边际大幅提升,十分具备吸引力,已经进入中长期配置的较好时点,欢迎广大投资者积极参与分享新能源汽车板块上涨带来的收益。

问:回到行业和板块上来,请您谈谈对当前板块的看法,房地产和有色,也请您介绍一下新能源汽车这个板块和行业。

徐皓:目前各板块分化不够,基本上还是同涨同跌,大家不妨从长期来看,选择自己有把握的板块,可以充分利用基金这种当日止损的工具,配合场内交易工具。

房地产、有色周期属性,这次下跌跌的最猛主要是短期的超跌反弹。房地产的基本面不错,全球大宗有色一直在低位,适合波段;新能源汽车未来景气度极佳,适合中长期配置,当然弹性也不小可以兼作波段。

就近期数据来看,年6月产量突破2.7万辆之后,8月,我国新能源汽车生产2.45万辆,同比增长近4倍。预计9月产量将会挑战3万辆;产量超预期,预示销量需求拉动明显。数据大超预期,真成长高增长的板块配置机遇明显,继续强调绝对和相对收益极为确定。

根据草根调研,结合对新能源汽车企业与动力锂电池企业产能布局、扩产进度和供给平衡等多层面综合分析,未来5年将是新能源汽车爆发之年,据估算年中国总保有量将达万辆,年销量将达到万辆,五年十倍,年均复合增长50%,新能源汽车产量与销量将持续超预期,整个产业链凸显巨大投资良机。“十二五”期间,国家将大幅提高纯电动汽车、插电式混合动力汽车累计产销量,初步形成与市场规模相适应的充电设施体系和新能源汽车商业运行模式。到年则实现纯电动汽车、插电式混合动力汽车累计产销量在年的基础上再上一个新台阶,实现规模化商业运营。

新能源汽车早已不再停留在概念成面,不断超预期的销量数据以及逐步衍化成熟的商业运营模式,其产业链包括整车、电池材料、上游材料、电机和电控、充电桩等,而在互联网技术、思维以及盈利模式的蜕变革新下,新能源汽车已不单纯再是汽车,而是一个整合O2O、车联网、大数据等功能的移动载体及平台。在政策和技术的双重驱动下,各个产业环节的基本面持续改善,电动车高速增长给传统汽车企业带来战略转型的机会的同时,巨大的投资机会将顺延至上游电池、电机、电控核心部件厂商,以及关键材料与电池设备厂。

回想房地产行业及相关产业链过去黄金十年带给我国经济增长的支柱型拉动作用,而且新能源汽车与房地产行业相比,政策扶持力度更大,个体金额更小,更新周期更短,具有更强的消费属性,我们有理由相信新能源汽车行业产业链以及其不断衍化颠覆的商业运营模式将有望成为中国未来十年拉动及保障经济增长最不可或缺的中坚力量。

而在由特斯拉带来的这波新能源汽车风潮中,已经诞生了像比亚迪这样拥有核心技术不断占领国内及国际市场的千亿市值的本土公司,未来新能源汽车产业链包括汽车后服务市场以及新的商业运营模式将会踊跃出更多千亿市值的优秀公司。

问:从去年下半年到今年上半年的上涨,人们都说是一轮“牛市”,但我总认为,没有突破历史高点的上涨,充其量只叫大级别反弹。您对这轮牛市怎么看?李嘉诚先生都从中国撤资了,中国经济还有希望吗?股市还有希望走上美国股市那样的健康市场之路吗?

徐皓:我们决定不了政策,很多政策所谓利好实际上未必有效反而加重了投资者悲观的预期,我们需要的时一个客观的判断。目前的行情我个人不建议敞口上有杠杆(不是不用杠杆工具),大家都是为了盈利,不是赌博,错了加筹码或者放那,一定要根据自己的情况选择一个特定压力下可以接受的交易策略。

问:有投资者问到,美元加息预期会不会影响A股股市行情

徐皓:美元加息折腾一年多了,我个人希望快些落地,因为预期或者影响已经很充分了,一旦落地确定性就增强了,会带来各资产的再平衡,很多人就愿意入场。加息只是一次事件,对于美国来讲不是趋势,否则不会如此犹豫。

我个人觉得A股目前对全世界股市的影响更大一些,A股有自身的交易逻辑和投资群体属性,受海外影响比以前多一些但不是决定性作用。包括上涨、下跌都是自身原因。

美元加息更重要的是看汇率变动,目前国家采取了很多措施来平滑国内外对人民币贬值的预期,在没有完全国际化的情况下,手握如此多的外汇储备,我个人坚信不会出现大量热钱出逃的情况,人民币资产也不会大幅贬值崩盘,比如看看房产就知道了,还在涨,所以不用过度担心,也不用都换成美元,适度配置就好。

问:谈及场内投资产品,不少投资



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